“Las IFRS deberán aplicarse obligatoriamente para este grupo de empresas a contar del 1° de enero de 2013, debiendo ser comparativos con el ejercicio 2012, lo que implica una apertura contable al 1º de enero de este año”.

A fines de 2011, la entidad comenzó a trabajar en conjunto con las superintendencias de Bancos, de Valores y de Pensiones en informes sobre cumplimiento de normativa antilavado.

Hacia nuevas formas de medir el valor que crea y distribuye la empresa.

Se estima que pérdida de clientes se traduciría en unos $ 5.600 millones menos en ingresos, lo que implicaría un descenso de cuatro puntos de mercado.

El lanzamiento de la Ruta de la Innovación y el Emprendimiento, organizada por ForoInnovación, Endeavor y "El Mercurio", se realizó en Talca, con el fin de fomentar el emprendimiento en la Región del Maule.

Producto del caso La Polar y especialmente con el fallo que emitió la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) en marzo pasado contra varios ex directores de esta compañía, se ha sentado un precedente importante respecto al rol que en opinión del regulador deben desempeñar los directores en materia de control en las empresas para cumplir con el deber de cuidado y diligencia.

Uno de los problemas de este tipo de mercado en que no se transan en bolsa y, por lo tanto, sus precios no son de dominio público.

Seis reparos realizó el regulador. Éstos se relacionan con incumplimientos en informe sobre procedimientos de SCG, entre los que figuran omisiones en aspectos de riesgos de créditos y renegociaciones.

Alza se explica principalmente por el cambio legal que bajó a siete días el tiempo necesario para formar un negocio y al mayor ritmo de expansión de la economía.

Falta de información, incentivos para tomar riesgos y poca discusión en los directorios son algunos de los temas que destaca el texto, que será presentado mañana.

Creciente es el número de compañías del mercado asegurador nacional que han elegido el generador de XBRL, DBNeT GX, una solución sencilla de utilizar, escalable y que cumple con la normativa vigente de la Superintendencia de Valores y Seguros, SVS. Así lo informó Fernando Cubillos, gerente de negocios suite IFRS de DBNeT.

“La adulteración de los balances de La Polar –al menos desde el año 2008– aumentaban el saldo de la cuenta de activos y de los ingresos determinados en el estado de resultados de Inversiones SCG, distorsionando la utilidad, que constituye el punto de partida para determinar la base imponible del impuesto de primera categoría”, acusa el Servicio de Impuestos Internos en su querella contra cinco ex ejecutivos del cuestionado retailer.

¿Por qué la Superintendencia de Valores permite que la acción de La Polar siga transándose, cuando no existe ninguna certeza de la veracidad de las cifras que dicha compañía entrega?

La discusión se centró en el nivel de diligencia con el que actuó la mesa directiva de la empresa.

Pese a que diversos medios la han comparado con el "corralito" argentino, la nueva norma del gobierno de Mariano Rajoy (en la foto), que limita a 2.500 euros el pago en dinero en efectivo, tiene un cariz distinto.

El abogado asegura que hoy se atribuyen responsabilidades a los directivos que no están en el espíritu de la ley.

Las administradoras advirtieron que rechazarán la reelección de la firma en todas las empresas donde tienen inversiones.

Una correlación positiva y necesaria entre Leasing y Pymes significa crecimiento y desarrollo para el país.

Según BDO, requiere financiamiento para "continuar como empresa en marcha".

Raúl Sotomayor, del fondo Southern Cross que participa en SMU, envió ayer una carta a la SVS donde indica que la reclasificación de Construmart obedece a un pago por "asesorías financieras al fondo Fénix".

Es posible que durante el presente año en varias compañías se retomen con fuerza temas que van a marcar la agenda de sus accionistas controladores y de sus directorios en relación a su gobierno corporativo.

Curauma cambiará la valorización de un terreno donde existían diferencias con BDO. Además, junto con Capitales, entregarán los datos para que se evalúen las cuentas por cobrar.

Los planteles deberán entregar obligatoriamente la información a más tardar el 29 de junio. La medida incluye los balances de entidades relacionadas en que los planteles tengan más de 10% de participación.

Según consta en el expediente de investigación revelado por la SVS, María Isabel Farah, ex gerente corporativa de Administración de La Polar, afirmó a la entidad fiscalizadora que “el (ex) directorio delegó la aprobación de las políticas de la empresa (La Polar) a la gerencia general, y consta en una sesión de directorio” del año 2007.

Otro aspecto a considerar es la fortaleza de las empresas de factoring en la administración de la custodia.

El reciente fallo de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) contra diversos ex ejecutivos, ex directores y el ex auditor externo de La Polar -aunque podría ser revertido en los tribunales superiores de justicia- va a tener sin duda un impacto significativo sobre las personas e instituciones antes indicadas, pero creo también lo va a tener sobre el funcionamiento de los directorios de las demás empresas en Chile, en especial los de las compañías transadas en bolsa.

La implementación de modelos de prevención en las empresas comenzó de manera tímida, pero tras el caso La Polar cobró fuerza.

Altos costos por incremento de volúmenes a bajo precio y aumento de la electricidad, entre otros, potenciaron las caídas. No obstante, se prevén mejoras, por un escenario hídrico más auspicioso y recuperación económica hacia fin de año.

El caso La Polar sacudió al mercado chileno. Ha sido el fraude de "cuello y corbata" más grande en la historia de Chile. Y el rango de víctimas es amplio, incluye tanto a accionistas como a ex clientes.

El mayor peso de la minería, justo cuando cayó la producción, es uno de los factores que explican por qué la actividad progresó menos de lo proyectado. No obstante, expertos mantienen sus estimaciones entre 4% y 4,5% para 2012.

Hoy las compañías no pueden limitarse sólo a "hacer su negocio". Esperamos más de ellas.

Después del escándalo de La Polar el tema de las stock options ha sido cuestionado por muchos actores en el mercado, quienes han puesto una interrogante sobre la conveniencia de contar con este tipo de incentivos en las organizaciones.

A pesar de todo el patrimonio que los imputados acumularon no alcanzaría ni a una mínima fracción del hoyo que dejaron.

El ex ministro de Hacienda Hernán Büchi se mostró sorprendido porque directores de La Polar aparecen castigados por abandono o no cumplimiento de sus funciones. No así -dice- las instituciones controladoras, independiente de la responsabilidad de auditores y directores.

En el documento, la entidad fiscalizadora precisa que la ley de valores señala que no podrán ser socios de una empresa de auditoría quienes hayan sido sancionados grave o reiteradamente por la Superintendencia.

A juicio de Generación Empresarial (GE), la mayor parte de la reflexión de los últimos meses sobre el caso La Polar está situada en el análisis de lo que sucedió, cómo sucedió y quiénes son los responsables. Sin embargo, la fundación plantea que es necesario "hacerse cargo de los coletazos del caso. Este es un desafío para todas las empresas, tanto privadas, como públicas y pymes". En cuanto a qué se puede hacer de manera diferente para estar mejor preparados, en primer lugar, GE señala que es inminente "la primacía de los principios y valores en la empresa. Esto debe traducirse en prácticas que van más allá de las convicciones personales, y gestionarse de manera explícita, para prevenir, detectar y controlar potenciales riesgos".

Mercado advierte además un aumento de las tasas de interés y una política de riesgo más conservadora que afectará a los nuevos clientes del sistema.

Friedman está equivocado. La utilidad no puede ser el único propósito de una compañía.

El 67% de los 40 altos ejecutivos y directores de grandes empresas que participaron en el sondeo estima que, pese a la actual regulación y fiscalización, igual podría incubarse un nuevo caso como el ocurrido con la multitienda.

El objetivo del Estudio de Denarius es el de buscar las razones que explican la determinación de las compensaciones de los directores en Chile, la que no se puede entender simplemente por el tamaño de las compañías como ocurre en el caso de las remuneraciones de los ejecutivos.

La iniciativa legal, que será presentada en abril, contempla también la prohibición para que corredoras publiquen informes con recomendaciones a empresas que compiten con su grupo controlador.

El 29 de marzo comenzará el primer curso de certificación para directores de empresas que se realiza en Chile y en Latinoamérica. El curso y diploma es impartido por el destacado Institute of Directors (IoD) de Gran Bretaña, que llega a Chile en asociación con el Institute for Corporate Governance & Strategy (BOARD), conformado por las universidades Adolfo Ibáñez y Diego Portales, así como por Ernst & Young. Su objetivo es certificar el conocimiento de los ejecutivos que puedan asumir cargos en los directorios de las empresas.

Una de las bases de un buen gobierno corporativo es tener un directorio empoderado, que pueda analizar y evaluar correctamente la gestión de la empresa.

Julio Gálvez Director docente, Escuela de Administración PUC Sin duda me gustaría tener una opinión clara y definitiva al respecto, lamentablemente no es así. Todo cambio, particularmente el de los criterios contables para informar sobre algo tan complejo como la situación financiera de una empresa, ha de tener ventajas y desventajas. Cuesta pensar que la tremenda complejidad y niveles de subjetividad de la información que en ese sentido estamos presentando, le vaya a "ganar" a la relativa objetividad y simplicidad de nuestros estados financieros "tradicionales".

Se acabó el tiempo de los iluminados, tecnócratas y sabihondos. Los hechos de los últimos años determinan que la relación entre los directivos de las empresas y sus accionistas ha cambiado profundamente, y ahora los directorios y ejecutivos deberán incorporar una participación activa de estos en las decisiones de negocios. La sola junta anual de accionistas no es ya suficiente, e incluso los inversionistas, clientes, proveedores y hasta las autoridades verificadoras deberán ser parte activa de lo que está sucediendo en las empresas para no sorprenderse cuando ocurran eventos no deseados.

¿Afectará la fiscalización de una empresa el hecho de que la máxima autoridad reguladora sea en parte dueño de ella?

En los últimos años hemos visto como los dueños de diversas empresas familiares en Chile -que en su mayoría ellos mismos crearon o adquirieron en los años 70 y 80- han enfrentado la sucesión a la siguiente generación, lo que los ha obligado a hacerse dos preguntas importantes. Me refiero a ¿quién se queda a cargo de la empresa? y ¿quiénes se quedan cómo dueños?.

Una fórmula más civilizada sería simplemente que trabajen para devolver lo que no les perteneció nunca.

La demanda del mercado por mayor información sobre las empresas no es un fenómeno particular de Chile. Las economías más desarrolladas nos llevan ventaja en ello.

Eléctrica acusa dificultades para ajustar tarifas e ingresos de sus empresas que operan en el mercado trasandino.

Los resultados de la línea factoring con garantía CORFO, si bien son preliminares, han sido positivos e inmediatos.

Es de esperar que este proyecto de ley logre posicionar a nuestro país como un actor relevante dentro de la industria de administración de fondos en Latinoamérica.

En este panorama de dudas, y para beneficio de los neuróticos obsesivos, aquí van algunos índices financieros no muy usuales, pero que puede ser interesante monitorear.

Este es el primer paso para avanzar hacia la adopción de un sistema análogo a las normas contables IFRS, que hace tres años comenzó a utilizar el sector privado.

Cifra, publicada en el Diario Oficial, se compara con los $3.449.141,0 millones en 2010.

Una de las principales novedades del anteproyecto de Ley de Reorganización y Liquidación de Empresas y Personas, el que se encuentra en revisión por parte de los ministerios pertinentes, es que incorpora un procedimiento especial de repactación para las personas naturales.

Han pasado algunos meses desde que explotó nuestro “Enron” y las cosas parecen encontrar su curso luego de un agitado período durante el cual se buscaron culpables. La Justicia tiene ahora la palabra y a juzgar por la experiencia en otros casos, se tendrá que esperar los plazos del debido proceso para establecer las responsabilidades que correspondan.

Un factor clave en la decisión de las administradoras será la resolución que entregue la SVS en marzo, que determinará si hubo o no responsabilidad de esta firma en el caso La Polar.

En la audiencia, se reformalizó a Pablo Alcalde, Julián Moreno y María Isabel Farah por solicitar créditos bancarios utilizando información falsa.

Cada vez es más común que las compañías en crecimiento se enfrenten al desafío de una primera auditoría, ya sea por una necesidad de un nuevo emprendimiento o como parte del proceso de consolidación de la empresa.

Tanto Vapores como Iansa aparecen entre las acciones que más se han replegado desde su mejor momento. De las 40 compañías que componen el principal índice bursátil, IPSA, sólo 11 tienen un diferencial menor a 10% entre su peak y su valorización actual.

Quiero abordar un tema que cada vez es más relevante en el mundo empresarial: las “Normas de Cumplimiento” o del “Compliance” y que corresponden a las normas que regulan el comportamiento ético en los negocios.

Parece un concepto abstracto, muy amplio, pero en realidad conlleva una serie de elementos que están en línea con las discusiones actuales en materia de transparencia, competencia y responsabilidad social.

Como es habitual todos los años en abril, se celebran las juntas de accionistas de las sociedades anónimas. En éstas se tratan y votan las materias de interés societario y sobre los cuales a los accionistas les corresponde pronunciarse según la ley.

Podría ser interesante abrir la discusión acerca de si el régimen de gobiernos corporativos vigente para las sociedades anónimas es el más conveniente o debemos adoptar un nuevo modelo. Se trataría de la necesidad o no de crear un sistema distinto de organizar la administración y el control interno de las sociedades anónimas, especialmente de aquellas que transan sus valores en el mercado. De esta discusión puede surgir cuestiones sobre el modelo más adecuado de organización y control.

La Superintendencia de Valores y Seguros pidió a AquaChile, Multiexport, Camanchaca, Australis Seafoods, Invertec, Blumar y Cultivos Marinos Chiloé –entre otras cosas–, un detalle de sus concesiones acuícolas, de sus derechos de agua propios y en trámite, indicando las operaciones arrendadas y las que se encuentran en uso.

Cambio forma parte de las diez medidas que ayer se sumaron a la Agenda Impulso Competitivo. Otra de las iniciativas apunta a incorporar un contrato especial para jóvenes estudiantes.

Por ley, la corredora debe alertar todas las transacciones en que pueda haber dudas sobre el origen del dinero.

Para poder acceder a este mecanismo -que tardará 75 días hábiles- es necesario tener dos o más títulos vencidos.

La antigua pregunta de los clientes "¿será más caro si lo hago por leasing?", ya tiene una respuesta clara y fundamentada: no. Para el conocimiento general, el leasing aparece como un producto con un alto nivel de sofisticación si se le compara con un crédito tradicional, sin embargo, en la práctica es muy sencillo de usar, tiene grandes beneficios y se puede acceder a las mismas condiciones financieras que si se hace un balance con un crédito.

A su vez, los nuevos proyectos que apuntan a regular los procesos de cierre y liquidación de empresas contemplan una profunda reestructuración de la superintendencia del rubro, que sumará a actores como los "martilleros" a su rol fiscalizador.

Recientemente se ha hecho público que Icare y la Superintendencia de Valores con el apoyo de los principales centros de gobiernos corporativos del país han desarrollado diversas iniciativas, entre las que se incluye un encuentro de directores realizado hace un par de semanas, para contar en los próximos meses con un Manual de Buenas Prácticas de Gobiernos Corporativos para los emisores de valores de oferta pública en Chile.

El tema de la responsabilidad corporativa del directorio dice relación, principalmente, con aspectos en la dirección, pero no en la administración.

Urge una nueva Ley de Valores que organice y sistematice de mejor forma las dispersas normas del sistema financiero.

El capital de riesgos es aquel instrumento financiero que tiene por objeto apoyar un proyecto empresarial con alto potencial de crecimiento es su etapa temprana. Estas inversiones están asociadas, generalmente, a empresas de alta tecnología. Siendo el porcentaje de proyectos que fracasa alto, el retorno promedio se alcanza también con tasas de retorno altas (entre 40%-50%). Además de financiamiento, el capital de riesgo aporta experiencia y conocimiento sobre el negocio. En conjunto con la posibilidad de desarrollar productos o servicios de alto valor, el impulso de una industria de capital de riesgo contribuirá al crecimiento económico de un país.

La cifra podría llegar a US$ 5.000 millones si se consideran todas las infracciones cometidas. Por eso pidieron a la Corte de Apelaciones que aclare los alcances del fallo.

El fiscalizador asegura que la plana mayor de la empresa estaba al tanto de las renegociaciones unilaterales.

A raíz del caso de La Polar, han surgido inquietudes periodísticas que han cuestionado la dificultad de elegir directores independientes debido al costo de postular al cargo de director a partir de lo ocurrido en La Polar. Ver en los noticieros al presidente de una compañía abierta en Bolsa entrando a la cárcel junto con un grupo de ejecutivos sólo se había mostrado en reportajes de noticias internacionales; es la primera vez que algo así ocurre en Chile.

En reunión con directores de empresas, se delinearon las características de lo que será el Manual de Buenas Prácticas, que debiese estar listo durante el primer semestre.

La semana pasada, el organismo agregó al expediente, que ya tiene 20 carpetas, una cantidad importante de información que deberá ser analizada por los involucrados.

Si se confirma en los tribunales nuestra tesis, habría esperanza no sólo de recuperar su capital sino, además, podría ser indemnizado.

Después de la crisis financiera del 2008, donde muchos han apuntado a la desregulación financiera en Estados Unidos como el gran culpable de la crisis subprime, pareciera que la regulación y en específico más regulación, es la respuesta por todos ostentada para prevenir nuevos sucesos y nuevas crisis. En Chile, las voces que apuntaban a que el sistema financiero avanzaba a la velocidad de las tortugas fruto del exceso de regulación, fueron acalladas por quienes alabaron este exceso de regulación como el gran responsable de que nuestro sistema financiero no colapsara, ni tuviera los mismos niveles de riesgo de los países desarrollados. Quizás algo de verdad exista en esta situación.

La semana pasada fue votado y aprobado, pero con indicaciones, el proyecto de ley que simplifica el régimen de constitución, modificación y disolución de las sociedades comerciales.

¿Es razonable aceptar que el directorio fue víctima de un engaño de la administración? No, cuando la simple lectura de las memorias bastaba para sospechar de la existencia de una gruesa capa de maquillaje.

Caso La Polar generará ajustes en los procesos de las AFP y otros inversionistas, dicen.

En la industria del leasing, para el año 2011 nos trazamos grandes objetivos, entre los cuales destacan los siguientes.

Abogado Miguel Chávez dice que contabilidad de la firma recaía en Farah.

Será obligatorio para todas estas instituciones que el 20% de sus remanentes, la utilidad, se invierta en reservas legales. Se exceptúan las de vivienda, que deberán constituir el 100% del excedente generado como fondo de reserva.

Analistas alertan sobre la gran brecha existente entre el flujo de caja libre y sus ganancias netas.

Tener costos fijos o tener deuda aumenta el riesgo de una inversión.

En un hecho escencial hecho llegar hoy por La Polar, la firma de retail aclaró los 24 puntos que la SVS le había pedido clarificar en su estado financiero al 31 de julio de este año.

Aumentar personal senior, reuniones con la SVS y con clientes son parte de las estrategias que están usando de cara al próximo año.

Cuando se destapó el fraude ocurrido en La Polar se dijo que este caso iba a generar cambios en la forma cómo funcionan los directorios en Chile. Ya ha pasado un tiempo desde entonces, por lo que puede ser ilustrativo revisar que ha pasado en la práctica.

Por otro lado, a septiembre de este año, el retailer arrojó pérdidas acumuladas por más de $412.000 millones, lo que es superior en más de $4.000 millones a lo mostrado a julio del actual ejercicio. El patrimonio es negativo, y computa $222.608 millones.

Pasadas las 21 horas de ayer La Polar volvió a sorprender con un hecho esencial de 114 páginas, en el cual explicó su situación financiera al 30 de septiembre de 2011 a la Superintedencia de Valores y Seguros.

Entre otras cosas, La Polar deberá informar al organismo cómo hará frente a sus obligaciones de corto plazo, que ascienden a $484.000 millones, y en qué medida las actividades operacionales serán suficientes para financiar el capital de trabajo.

Achef estima un crecimiento en torno a 15% para 2012.

“No hemos hecho otra cosa que reproducir nuestra jurisprudencia en lo que dice relación con el principio de probidad”, dijo Ramiro Mendoza.

En la ocasión se abordaron diversos tópicos relacionados con el quehacer profesional de esta disciplina.

El precio del dólar cambia todos los días. Nadie sabe cuál será su valor en el futuro. Si se tuviera certeza de que va a subir, una buena inversión consistiría en comprar dólares hoy, y esperar. Si se supiera que va a bajar, quienes tienen dólares en su portafolio deberían venderlos inmediatamente y recomprarlos después.

Si hay algo que no funciona bien en grandes empresas chilenas, tanto públicas como privadas, es el llamado gobierno corporativo, fundamentalmente sus directorios, con conocidos casos de abandono o desconocimiento de sus deberes, tanto en aspectos prácticos como éticos.

Tras una denuncia de la Fundación Chile Ciudadano, la SVS inició una investigación por supuestas irregularidades en los últimos estados financieros de La Polar al 31 de julio de este año. Esto, al no incluir los litigios por indemnización de perjuicios iniciados por clientes repactados ante juzgados de policía local y por el eventual ocultamiento de información de pago de unos 500.000 clientes.

La falta de estos programas podría perpetuar malas prácticas, coinciden varios expertos. Entre los riesgos que revela el sondeo están también el poco tiempo dedicado a la preparación de las reuniones y la falta de capacitación.

Los abogados Julián Moreno y María Isabel Farah se mostraron esperanzados en que sus defendidos serán absueltos, asegurando que no hay fundamentos para imputar a los ex directivos de la compañía.

En un documento enviado a la SVS, la administración de la empresa afirmar que no está en condiciones de asumir responsabilidades por la información contenida en los estados de resultados, ya que no han podido ser verificados acerca de su exactitud, integridad y veracidad.

Los tiempos son difíciles para algunas pequeñas y medianas empresas a nivel mundial. En los últimos meses el mercado de valores fue muy parecido a un paseo en montaña rusa, claro que sin la diversión de éste. Expertos internacionales de crédito, tales como Dun & Bradstreet, han pronosticado tiempos difíciles con el flujo de caja convirtiéndose en el gran reto. Wall Street ha experimentado acontecimientos extraordinarios en lo que va del año, así como las grandes potencias europeas, sumado a la incógnita de sus comportamientos económicos.

En el contexto del caso Schwager (2006), fue la última vez en que el regulador sancionó a ejecutivos por este tipo de transgresiones, donde se vulneró el artículo 42 N° 4 de la Ley de S.A.

La medida busca impulsar su uso entre las empresas de menor tamaño.

Carecería de lógica resolverlo financieramente y no reflejarlo contablemente.

Casos como la quiebra de Campanario, La Polar y la incertidumbre internacional, pasaron la cuenta a entidades con mayor exposición.

Los bonos de La Polar tienen un valor levemente superior a los bonos griegos.

En junio el monto ascendió a $ 1.500 millones y en los cinco meses previos había provisionado $ 1.650 millones.

La autoridad fiscalizadora revisará la cartera de deudores de tarjetas de crédito y de cuentas por cobrar.

El artículo 248 de la Ley de Mercado de Valores norma la función de los auditores externos inscritos en la SBIF.

La firma, que revisó los balances de la multitienda desde 2007, presentará sus descargos en los próximos 10 días hábiles.

Inversiones SCG S.A., que emite las tarjetas de crédito de La Polar, convino un contrato en 2009 con otra filial del retailer, Asesorías y Evaluaciones S.A., para la evaluación de riesgo de la cartera de clientes. Según la Sbif, lo anterior tuvo un sólo fin: ocultar las reales provisiones de la multitienda, que a la fecha rondan los US$1.000 millones.

La entidad informó que la firma auditora cuenta con un plazo de diez días hábiles para hacer valer sus descargos.

Con una caída del 10% en las ventas, las utilidades bajarían en 30%.

Según un estudio de BCI, 31 de las 34 mayores firmas locales cuentan hoy con mayor liquidez que la que tenían antes de la crisis subprime.

Analistas hablan de una baja en el nivel de provisiones, pero no por mayores políticas restrictivas sino por el mejor nivel de empleo.

US$ 16.616 millones sumaron las utilidades de las S.A., monto que representó un crecimiento de 7,7%.

Sólo soportaría una caída del 33% en las ventas para poder pagar sus costos y gastos, sin generar utilidades.

Balances actuales, que sólo entregan información básica de saldos, deberán ser reemplazados por Fecus. La meta es que hacia el 2015 las entidades públicas cumplan también con la norma internacional.

Producto del caso La Polar alguna gente ha planteado la necesidad de hacer reformas regulatorias para evitar la repetición del tipo de fallas ocurridas en el gobierno corporativo de esta empresa. Dicha posibilidad, sin embargo, merece analizarse con detención y profundidad.

Con esta cifra, el IPC anota una variación a doce meses de 3,2%, acumulando 2,5% en lo que va del año.

La antigüedad de las cuentas por cobrar de esta multitienda es cinco veces más que la de Falabella. .

Desde la compañía señalaron que una decisión similar la tomaron tras el terremoto del 27 de febrero de 2010.

Las utilidades de 32 de las mayores firmas suman US$ 5.447 millones, en línea con lo estimado.

Editoriales, columnas de opinión, cartas del público, artículos y entrevistas, han recogido en las últimas semanas diversos planteamientos referidos a las medidas que se deberían adoptar para evitar que situaciones como las que se investigan en el denominado “caso La Polar”, se produzcan en nuestro mercado de capitales. Dentro de ellos, algunos han sostenido la necesidad de modificar la regulación a que están sujetos los auditores externos, sugiriendo nuevas restricciones y obligaciones para quienes desarrollan dicha actividad.

Hace seis años referirse a IFRS era hablar de las nuevas normas contables que no sin dificultad se comenzaban a adoptar en Europa. Hoy ya muchos conocen la sigla que en inglés se refiere a las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS). Principalmente, porque éstas han sido implementadas por un importante número de compañías nacionales inscritas en la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS). Sólo en 2011 serán 162 las empresas que adoptarán por primera vez dichos estándares.

La Polar muestra el doble de liquidez que otras multitiendas.

El titular de Economía, Pablo Longueira, precisó que el segmento de créditos que se ubica entre más de 90 días en pesos y menos de UF200 es al cual apuntan los cambios.

En mi opinión, en el caso de la auditoría interna deberían reportar directamente al directorio y no a la administración.

¡Ningún ejecutivo de nuestra empresa tiene opciones!, decía con orgullo el director de una empresa hace pocos días.

En julio pasado los miembros del IASB llevaron a cabo en Zurich la presentación del proyecto de uniformidad entre IFRS y US GAAP referidas al tratamiento contable de los arrendamientos. Bajo IFRS el leasing se capitaliza reconociendo un activo y la correspondiente obligación financiera si se han transferido la mayor parte de los beneficios y riesgos derivados de la propiedad de dicho activo. En caso contrario, se contabiliza la transacción como un leasing operativo que no da lugar al reconocimiento en el balance de un nuevo activo y de una obligación financiera.

Si bien en Chile el Leasing es un producto que opera desde los inicios de la década de los 80 y por lo tanto, es un servicio financiero bien maduro, el grado de penetración especialmente en las Pymes todavía es bajo.

Repactar a sus clientes evitó reconocer pérdidas y con ello engañar al mercado de capitales.

La jornada estuvo marcada por la intervención de la Fed, que no anunció nuevas medidas pero aseguró que mantendrá la tasa de interés de EE.UU. entre 0% y 0,25% por dos años más para impulsar la economía.

Con las pérdidas registradas ayer, el principal índice bursátil local acumula una pérdida de 23,19% en lo que va del año Los temores a una recesión en EE.UU. y a que Europa no logre resolver su crisis fiscal pesaron sobre el ánimo del mercado.

La pérdida por incobrables es similar a las ventas anuales de la multitienda.

Con esto la inflación en doce meses lega al 2,9%.

Los fantasmas de una recesión se asoman, según algunos. Otros, son mas cautos y prefieren hablar de desaceleración de la economía. ¿Qué tanto debemos preocuparnos por lo que ocurre?

El superintendente de Valores y Seguros, Fernando Coloma, comentó que es necesaria una relación más directa entre los auditores y los directorios.

Debe responder por metodología que pinta más positivo su desempeño.

Los problemas éticos se dan en cualquier actividad, en cualquier profesión, y nada tienen que ver con la ciencia o la técnica que haya detrás. Plantear la necesidad de mejorar la enseñanza de las finanzas, enfatizando los aspectos éticos del quehacer en dicha área, por una parte supone que aquello no se hace y, por otra, que el problema de fondo está en la "ciencia", y no en el comportamiento de las personas.

El académico de la UC y ex director de Codelco asegura que las leyes están y son suficientes, y no cree necesario realizar cambios.

Algunas compañías retribuyen a sus ejecutivos y colaboradores con la posibilidad de adquirir acciones de la empresa en condiciones especiales, además de los tradicionales bonos por el cumplimiento de objetivos y otros beneficios.

Acciones de la compañía cayeron ayer hasta su segundo precio más bajo desde que estalló la crisis en la multitienda.

Firma externa asesorará a la multitienda para preparar los estados financieros, que serán auditados por Ernst & Young.

La Superintendencia de Valores y Seguros solicitó en dos oportunidades información adicional sobre la necesidad de recursos frescos al gerente general de la firma controlada por el Grupo Southern Cross, el mismo que lideró la expansión de La Polar. Ante esto, el mercado está a la espera de dicha información complementaria.

Gerencia de contraloría interna advirtió de polémicas prácticas. Incluso, reveló el caso de un cliente con 134 operaciones.

Un buen analista, finalmente, se reiría cuando ve que el 90% de las recomendaciones de sus colegas criollos de las corredoras de bolsa son para comprar o mantener una acción.

Evidentemente que con estas modificaciones propuestas para la nueva norma de ingresos existen algunos tipos de negocio que se verán más afectados que otros.

La SVS busca que el retailer refleje las provisiones adicionales por US$ 892 millones a raíz de las irregularidades en el negocio crediticio de los últimos seis años.

En el grueso de los países, al igual que en el nuestro, los ajustes para asegurar la independencia se realizan a nivel del equipo, pero no se exige cambiar la firma.

Las repactaciones legales imponen condiciones tan abusivas que igual terminan por ahogar a las personas de menos ingresos, matando sus posibilidades de consumo y erradicando cualquier intento de movilidad social. Un avance histórico sería reducirla.

La variación fue inferior a las estimaciones de los analistas que habían proyectado un aumento 0,3% para el IPC del sexto mes del año. Con este resultado la inflación sumó un incremento de 2,2% en el primer semestre.

Los valores, llevados a un código conductual, delimitan el territorio posible y permitido de decisiones que adopte el equipo en pos del objetivo.

Sin duda el caso La Polar recuerda a muchos el escándalo ocurrido en Estados Unidos por el caso ENRON. Si bien es cierto hay muchas diferencias, también uno puede encontrar muchas semejanzas. Una de ellas, que no me parece para nada irrelevante, es la existencia de auditorías contables que no dan cuenta de irregularidades.

Junto con revelar aspectos de las prácticas irregulares que se llevaban a cabo (ver página 16), abre una serie de interrogantes que debieran ser aclaradas durante el proceso, y que apuntan al rol que los directores cumplían en la compañía.

Esteban García, abogado socio del estudio García, Magliona & Cía., señala que de encontrarse culpables por estos delitos, arriesgan penas de presidio y multas a beneficio fiscal.

La Superintendencia de Valores y Seguros instó a la compañía a actualizar su información financiera de 2010 y primer trimestre de 2011, considerando los montos en provisiones que debe solventar. Asimismo, pidió que la auditoría de los balances del pasado ejercicio también esté lista antes del 7 de julio.

El beneficio ya está disponible para todas las empresas con ventas de hasta UF100 mil anuales (excluido el IVA) y cubre hasta el 70% de las transacciones.

Luego de conocerse el episodio de la multitienda, la ex PricewaterhouseCoopers ha intensificado sus contactos con la matriz mundial y solicitó asesoría comunicacional.

En esta oportunidad quisiera referirme a una de las herramientas sindicadas como responsables de facilitar la estafa de La Polar, los “stock options”.

El origen de las prácticas que en algunos casos impiden un trabajo exhaustivo, es el poco tiempo con el que cuentan para efectuar una auditoría.

Superintendente de Valores y Seguros, Fernando Coloma, anunció próxima formulación de cargos a distintos actores del caso e inicio de proceso sancionatorio.

Además, ayer la superintendencia inspeccionó en terreno la situación de las empresas del sector.

Para las empresas que pertenecen al último grupo de implementación de IFRS y que deben presentar sus estados financieros de acuerdo a ésta al 31 de diciembre del 2013, ha sido un gran alivio contar con la posibilidad de presentar dichos estados financieros aplicando las normas establecidas para pequeñas y medianas empresas (IFRS para las Pymes). Este sentimiento de alivio debe ser tomado con prudencia, porque si bien las IFRS para Pymes representan un marco normativo más adecuado y reducido para las compañías que no cotizan en bolsa de valores (Las IFRS full son cerca de 3.500 páginas, mientras que las normas Pymes son casi 300), también es cierto que no deja de ser estricto. Especial cuidado deben tener aquellas entidades que en algún momento necesiten o deseen migrar a la versión emitida para compañías reguladas (IFRS Full).

El modus operandi de la cadena de multitiendas, era que la cartera de créditos del 35% de los clientes, que debió haberse pasado a morosidad, se mantenía como vigente. Es decir, antes de que se cumplieran los 180 días de vencimiento de la deuda, ejecutivos “maniobraban” los datos. Luego renovaban los créditos repactando unilateralmente los montos, hasta por seis años de plazo.

La empresa cuenta con recursos en caja y efectivo –al 15 de junio– por $48.959 millones, según la clasificadora Feller Rate, que le bajó la nota el viernes.

En cambio, Cencosud y Falabella contabilizaron entradas netas de recursos en sus actividades operacionales por $1.889.963 millones y $1.420.560 millones, respectivamente.

El descubrimiento de los problemas de La Polar, intuidos desde hace bastante tiempo entre los insiders de la industria de retail financiero, está levantando una serie de cuestionamientos. Si las compañías abiertas en bolsa debieran tener un accionista controlador para asegurar un correcto y adecuado funcionamiento; si las sociedades anónimas abiertas podrían no ser tan bien manejadas cuando no existe un accionista mayoritario; o que los miembros del directorio de una compañía como La Polar no tenían conocimiento de lo que hacía el equipo gerencial.

Walmart Chile admitió que en el último trimestre de 2010, producto de análisis efectuados por la administración, se detectaron problemas sistémicos en el procesamiento de datos relacionados con la plataforma de intermediación y su posterior centralización en los libros contables.

En el caso de La Polar como en otros casos de connotación pública, en que las organizaciones han presentado información incorrecta sobre su situación financiera, se destaca ampliamente la responsabilidad de la administración en la aplicación de prácticas indebidas.

A la preocupación entre tenedores de bonos se suma también la banca, ya que los pasivos totales con la firma alcanzan a US$ 300 millones.

A juicio del decano de Economía y Empresa de la UDP, esta crisis ayudará a entender que los accionistas controladores, en una gran mayoría, agregan valor a las empresas.

El superintendente de Valores y Seguros, Fernando Coloma, habla sobre La Polar. Dice que la primera responsabilidad recae en el directorio y en la auditora. Y anticipa posibles cambios legales.

El directorio presidido por Pablo Alcalde detectó prácticas no autorizadas, las que se relacionan con la reprogramación de deuda de los clientes. Esta situación, según admitió la propia firma, la obligarían a realizar provisiones adicionales por más de US$ 400 millones.

En consistencia con el espíritu de IFRS, que persigue lograr transparencia de las entidades a través de la emisión de estados financieros; recientemente la Fundación IFRS publicó el documento denominado "Comentarios de la Gerencia". Este es un informe narrativo que busca interpretar la situación económica, financiera y los flujos de efectivo de una entidad. También otorga a la gerencia la oportunidad de explicar su estrategia y objetivos derivados de la información proporcionada en los Estados Financieros, que han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS), y que incluyen las revelaciones como un pilar fundamental.

La cifra, que fue comunicada esta mañana por el Instituto Nacional de Estadísticas, se ubicó por sobre las expectativas del mercado y se explica por el alza en el precio de los alimentos, cigarrillos y gas.

Una importante mejoría se verificó en la gestión de las empresas durante el primer trimestre, con lo cual ya se nota la mano del Presidente de la República, Sebastián Piñera, quien se fijó como meta lograr mayores eficiencias en estas compañías.

Banco de Chile lidera en rentabilidad y alcanzó en utilidades al Santander. En el segmento de colocaciones comerciales, la entidad de capitales españoles arremetió con fuerza y le pisa los talones a la firma controlada por el Grupo Luksic y Citigroup.

Son más de 100 los Family Offices que operan en el país, de los cuales un 95% corresponden a Single Family Offices (SFO), siendo el resto Multi-Family Offices (MFO).

Recientemente, el International Accounting Standard Board (IASB), emisor de IFRS, y el Financial Accounting Standard Board (FASB), emisor de los USGAAP, han terminado el proyecto de mejora de los requisitos contables para actividades por fuera de balance y de los negocios conjuntos, para lo cual emitió cuatro nuevas normas IFRS. La armonización de la medición a “fair value” y los requisitos de divulgación a nivel internacional, constituyen un elemento importante de respuesta a los efectos de la crisis financiera mundial.

La expansión de la producción del sector industrial se debió a la baja base de comparación de abril de 2010 y el crecimiento de la producción de celulosa, barras y varillas de acero, y refinación de petróleo.

El alza en los precios de los combustibles, el mayor valor de la mano de la obra y el incremento en los costos de la electricidad, han sido algunas de las variables que impactaron los resultados de las sociedades anónimas.

Las aperturas de nuevas empresas al mercado bursátil han sido la tónica del presente año, al punto que el proceso, pese a que queda aún mucho por recorrer, ya está ad-portas de marcar un nivel récord. Sólo en la primera mitad del año se consolidarán alrededor de US$ 1.000 millones en nuevos instrumentos disponibles para los inversionistas, cuestión que habla del buen momento de liquidez que registra el mercado, de la confianza que éstos tienen en las compañías que se están abriendo y, por cierto, del buen estado de salud y los ambiciosos planes de inversión de esas empresas, que han observado una demanda por títulos que excede con creces la oferta.

“Al establecer un lenguaje común entre las compañías nacionales no sólo se obtienen ventajas en el mercado interno, sino que se abren importantes oportunidades a las empresas medianas”.

Afortunadamente, todo indica que este año nuestro país tendrá un considerable crecimiento económico. Hay estimaciones de que el PIB podría crecer en torno a un 6,3% en el ejercicio. Asimismo, se estiman incrementos del Imacec de 6,8% promedio para 12 meses. Se ha demostrado que el factoring en estos períodos de auge económico, crece más que la variación del PIB o Imacec. De hecho, el volumen de operaciones de factoring experimentó un incremento de 29,5% en el 2010 respecto del año anterior.

El año pasado dejó a Multifoods, SK y Corpbanca entre las acciones más rentables al considerar, además de la cotización bursátil, la distribución de utilidades que acaba de terminar luego de las juntas de accionistas.

Las ganancias de enero-marzo, en tanto, habrían subido entre 34% y 38% según proyecciones del mercado.

La gran mayoría de las empresas en el período de la crisis hizo grandes esfuerzos para recortar gastos, por lo que ahora están cosechando los frutos que sembraron.

La información de los estados financieros tiene una enorme gama de aplicaciones. Aquí discutiremos cómo puede ser utilizada para evaluar el desempeño de los principales ejecutivos de una empresa.

Representantes de los sectores involucrados explicaron que ello se origina en elementos que no tienen que ver con el negocio primario, sino que con factores fuera de la explotación.

El Colegio de Contadores de Chile emitirá dos nuevos Boletines Técnicos, los cuales implican la obligatoriedad en la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS) para los estados financieros a partir de 2013 de acuerdo al Boletín n°81.

Los principales avances en el indicador los registraron las empresas ligadas a los commodities, retail y transporte naviero y aéreo.

Unas 165 firmas de un total de 373 sociedades anónimas registraron un retorno patrimonial sobre 10% el año pasado, mientras que un 35% contabilizó una rentabilidad menor a 5%, evidenciando un panorama bastante decaído si se considera que estamos al frente de las compañías más grandes del país.

Esta participación se suma al 10% comprado durante marzo por el grupo Luksic y supone un desembolso de otros US$ 120 millones.

En el mercado afirman que hacia adelante la liquidez que aún existe y el atractivo de las empresas podría impulsar a la bolsa.

Sólo lo reciben las personas que están inscritas, hasta una semana antes del pago, en el registro de accionistas de la empresa.

Mediante la Ley Nº 20.494, publicada en el Diario Oficial de 27 de enero de 2011, se modificaron la Ley de Rentas Municipales, el Código Tributario y la Ley del IVA, con el objeto de agilizar los trámites para el inicio de actividades de nuevas empresas.

Hasta ahora sólo Azul Azul, Cruzados y Blanco y Negro tienen la obligación de comunicar sus movimientos a la Superintendencia de Valores y Seguros.

Analistas destacan que utilidades se han ubicado levemente por sobre lo esperado, resaltando el rendimiento de algunas compañías ligadas a sectores procíclicos.

Las AFP han inyectado a CSAV en los últimos 12 meses unos US$238,4 millones, totalizando unos $166.887 millones correspondientes al 21,8% de la propiedad, hasta febrero de 2011.

Transparencia y eficiencia en gestión de cambios son destacadas por agentes. En tanto, algunas quejas apuntan al exceso de información solicitada.

Muchas páginas de periódicos se han destinado a los derivados financieros desde la última crisis financiera. A pesar de ello, no podemos condenar a estos instrumentos, claves para la gestión de riesgos e inversión.

Para todas las organizaciones deportivas profesionales y entidades fiscalizadas en virtud de la ley Nº 20.019 y el artículo transitorio Nº 3 de la referida ley.

Hoy en día, la labor de estos ejecutivos es clave tanto para los resultados operacionales de las empresas, como para impactar positivamente en su productividad.